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大豆:看多情绪增强 大豆价格上涨
 

    5月份,中美贸易摩擦再起波澜,美豆出口前景不妙。关内大豆余粮见底,黄淮大豆市场价格持续上涨,贸易摩擦提振市场看多氛围,东北大豆现货价格走高。下游提货热情高涨,市场粕强油弱。

  天气影响播种  美豆触底回升

  5月美豆期价先抑后扬,受月初中美贸易摩擦升级的利空冲击,美豆期价跌至10年新低,随后在种植进度严重滞后的利多刺激下,期价持续大幅上涨,月末美豆指数运行在890美分/蒲式耳附近。

  由于美国中西部地区持续大范围降雨,导致大豆播种进程严重滞后。截至5月26日当周,美国大豆种植率为29%,低于市场预估的31%,此前一周为19%,去年同期为74%,5年均值为66%。农田土壤湿度过大导致农作物播种难以展开,大豆种植面积或因错失播种时机而减少。

  南美大豆收获接近尾声,巴西大豆丰产上市,阿根廷恢复性增产已成定局。巴西植物油行业协会(ABIOVE)预计2019年巴西大豆产量为1.176亿吨,上年为1.22亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计2018/2019年度阿根廷大豆产量为5600万吨,大幅高于上年度的3780万吨。

  技术面上,美豆主力5月合约期价运行在790~890美分/蒲式耳区间,月末收在880美分/蒲式耳附近,短期内期价已上移至850~950美分/蒲式耳,建议投资者区间波段操作。

  市场情绪乐观  大豆期现同涨

  5月份,连豆一期价大幅上涨,持仓量月环比大幅下降。中美贸易摩擦升级,关内大豆价格持续上涨,带动东北大豆现货价格继续走高。

  本月黑龙江食用豆收购价3650~3760元/吨,油用豆收购价3600~3640元/吨,月环比上涨50~60元/吨。在新豆上市前市场维持整体偏多的判断:一是受中美贸易摩擦升级的影响,国内进口大豆远期供应可能受到影响,国内油粕价格上涨带动国产豆价格走强;二是受供需偏紧影响,关内大豆价格持续上涨,带动销区市场对东北大豆的需求。利空:一是国内非洲猪瘟疫情常态化,大豆饲用需求下降;二是大豆种植补贴明显增加,刺激农户增加大豆种植面积,进而增加大豆远期供应。

  受中美贸易摩擦持续升级影响,豆一期价大幅上涨,1909主力合约期价突破3700元/吨的整数关口,短线涨幅过大或有回调需求,建议投资者短线平多。

  贸易摩擦升级  粕价大幅上涨

  在贸易摩擦升级背景下,国内粕类后期供需可能出现缺口,市场看涨情绪高涨,加之外盘期价天气炒作触底反弹,国内豆粕现货价格大幅上涨。5月末,沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在2900~2980元/吨,月环比上涨400~430元/吨;期货合约月涨幅为350~380元/吨。

  5月底进口大豆港口分销价为3100~3110元/吨,月环比下跌80~90元/吨。当前国内豆粕市场呈现供需双降格局,6月国内豆粕供需可能转向宽松,后期豆粕价格上行空间或受限。豆粕采购需谨慎,但逢回调可适当买入。

  税收因素影响  4月进口增加

  海关数据显示,4月份我国进口大豆764万吨,月环比增长55%,同比增长10.7%。4月份我国大豆进口量环比大幅增长,原因是从4月1日起国内农产品增值税下调,部分本应3月份到货的大豆延期到4月份抵达国内。

  综合来看,短期美豆出口销售难有起色。在南美大豆丰产上市的背景下,全球大豆短期依然供过于求,不宜对美豆期价上涨空间抱有过高的期望值。

  豆一期价大幅上涨,投资者仍可维持中线逢低买入的多头操作思路。大豆现货价格持续上涨,建议农户等待价格进一步上涨后再销售大豆。